Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematis terhadap Harga Saham LQ-45

Bagian ini membahas tentang investasi sebagai komitmen dana untuk memperoleh keuntungan di masa mendatang. Disebutkan bahwa investor selalu dihadapkan pada ketidakpastian dalam menentukan tingkat keuntungan investasi. Oleh karena itu, investor harus mempertimbangkan risiko yang mungkin terjadi, baik risiko pasar maupun risiko perusahaan itu sendiri. Penjelasan ini memberikan dasar penting untuk memahami konteks penelitian yang akan menganalisis pengaruh faktor fundamental dan risiko sistematis terhadap harga saham.

Analisis fundamental dijelaskan sebagai metode untuk menganalisis kondisi perusahaan yang ditunjukkan dalam laporan keuangan. Informasi fundamental, terutama mengenai laba perusahaan, menjadi kunci bagi investor dan kreditor dalam pengambilan keputusan investasi. Laporan keuangan, yang mencakup informasi seperti likuiditas, leverage, profitabilitas, harga pasar emiten dan aktivitas perusahaan, menjadi bahan utama dalam analisis fundamental. Ketepatan analisis fundamental sangat krusial untuk meminimalisir risiko investasi.

Risiko sistematis, atau market risk, didefinisikan sebagai faktor-faktor risiko yang mempengaruhi pasar secara keseluruhan, seperti perubahan ekonomi, pajak, atau situasi energi global. Risiko ini tidak dapat didiversifikasi dan dihitung menggunakan beta. Karena banyaknya saham yang terdaftar di bursa, Bursa Efek Indonesia (BEI) menciptakan indeks LQ-45, yang berisikan saham-saham perusahaan dengan likuiditas tinggi, kapitalisasi pasar besar, kondisi keuangan yang baik dan fundamental yang kuat. Indeks LQ-45 ini dipilih sebagai fokus penelitian karena memudahkan investor dalam memilih saham untuk investasi.

Bagian ini menjelaskan bahwa meskipun laba perusahaan penting, investor juga mempertimbangkan faktor lain dalam pengambilan keputusan investasi. Perusahaan-perusahaan dalam indeks LQ-45 pun menunjukkan fenomena serupa. Investor tidak hanya berfokus pada laba semata, tetapi juga memperhatikan risiko pasar. Analisis fundamental yang tepat menjadi penting untuk meminimalisir risiko tersebut dan membuat keputusan investasi yang lebih tepat. Hal ini menegaskan pentingnya penelitian yang mengkaji faktor-faktor selain laba perusahaan dalam mempengaruhi harga saham.

Penelitian ini dikategorikan sebagai penelitian asosiatif, menggunakan pendekatan kuantitatif. Data yang digunakan bersifat kuantitatif dan diperoleh dari berbagai sumber, termasuk publikasi resmi Bursa Efek Indonesia (BEI), data dari Bank Indonesia, buku-buku referensi, internet, serta literatur ilmiah yang relevan dengan topik penelitian. Pengumpulan data dilakukan melalui studi dokumentasi, yang mencakup pengambilan data dari literatur, catatan yang ada, dan laporan-laporan yang telah dipublikasikan. Proses pengumpulan data ini memastikan ketersediaan data yang cukup untuk mendukung analisis.

Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari dua bagian utama. Pertama, statistik deskriptif digunakan untuk memberikan gambaran umum mengenai data yang telah dikumpulkan. Kedua, analisis regresi linear berganda diterapkan untuk menguji pengaruh simultan dan parsial dari beberapa variabel independen (Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), Price-Earning Ratio (PER), Total Assets Turnover (TAT), dan risiko sistematis (beta)) terhadap variabel dependen, yaitu harga saham. Penggunaan metode ini memungkinkan peneliti untuk menganalisis hubungan yang kompleks antara variabel-variabel yang diteliti.

Hasil penelitian menunjukkan adanya pengaruh simultan yang positif dan signifikan dari Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), Price-Earning Ratio (PER), Total Assets Turnover (TAT), dan risiko sistematis (beta) terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia (BEI). Ini berarti keenam variabel tersebut secara bersama-sama memberikan dampak signifikan terhadap fluktuasi harga saham. Temuan ini menunjukkan kompleksitas faktor-faktor yang menentukan harga saham di pasar modal Indonesia, di mana faktor fundamental dan risiko sistematis memiliki peran bersama.

Analisis lebih lanjut secara parsial mengungkapkan hasil yang berbeda. Return on Assets (ROA) dan Total Assets Turnover (TAT) menunjukkan pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham LQ-45. Ini mengindikasikan bahwa profitabilitas perusahaan (ROA) dan efisiensi penggunaan aset (TAT) secara individual berkontribusi positif terhadap harga saham. Sebaliknya, Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio (DER) memiliki pengaruh negatif, tetapi tidak signifikan. Price-Earning Ratio (PER) dan risiko sistematis (beta) juga menunjukkan pengaruh positif, namun tidak signifikan. Temuan ini menyoroti pentingnya mempertimbangkan pengaruh parsial variabel, di samping pengaruh simultan, untuk memahami dinamika pasar saham.

Uji koefisien determinasi (Adjusted R-Square) menghasilkan nilai 0,55. Artinya, 55% variasi harga saham dapat dijelaskan oleh variabel-variabel independen yang diteliti (CR, DER, ROA, PER, TAT, dan beta). Sisanya 45% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain di luar variabel yang dikaji dalam penelitian ini. Ini menunjukkan bahwa meskipun model regresi menjelaskan sebagian besar variasi harga saham, masih ada faktor lain yang perlu dipertimbangkan untuk pemahaman yang lebih komprehensif. Penelitian selanjutnya dapat mencoba untuk mengidentifikasi dan memasukkan faktor-faktor tersebut ke dalam model.

Kesimpulan utama penelitian ini adalah bahwa secara simultan, Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), Price-Earning Ratio (PER), Total Assets Turnover (TAT), dan Risiko Sistematis (Beta) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Temuan ini menunjukkan bahwa faktor-faktor fundamental dan risiko sistematis secara kolektif memiliki dampak yang signifikan terhadap pergerakan harga saham di pasar. Hasil ini mendukung hipotesis penelitian dan menekankan pentingnya mempertimbangkan semua variabel secara bersamaan untuk memahami dinamika harga saham.

Secara parsial, hasil penelitian menunjukkan bahwa hanya Return on Assets (ROA) dan Total Assets Turnover (TAT) yang memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham LQ-45. Ini menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba (ROA) dan efisiensi dalam memanfaatkan aset (TAT) merupakan faktor-faktor kunci yang memengaruhi harga saham secara individual. Sebaliknya, Current Ratio (CR) dan Debt to Equity Ratio (DER) menunjukkan pengaruh negatif, tetapi tidak signifikan, sementara Price-Earning Ratio (PER) dan Risiko Sistematis (Beta) memiliki pengaruh positif, tetapi juga tidak signifikan. Hasil ini menyoroti pentingnya analisis yang lebih rinci terhadap setiap variabel untuk memahami kontribusi individualnya terhadap harga saham.